星期三,4月7日,2021年4月7日
lig nex1.: Valuations Still Very Attractive
更好地对冲外汇运动
lig nex1.: Valuations Still Very Attractive
  • 由Hwang Eo-yeon
  • 1月21日,2021年,21:18
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提交人是Shinhan Investment Corp.的分析师 他可以在[email protected]到达他。 - ed。

 

4Q20 OP预测以上的KRW17BN(TB同比)共识88.7%

lig nex1. is expected to have posted 4Q20 operating profit of KRW17bn on sales of KRW494.5bn (+14.1% YoY), topping the market consensus (KRW9bn) by 88.7%. Strong order intake in 2018-2020 has led to growth in sales and decline in the portion of fixed costs. Cumulative order intake in 4Q20 should amount to KRW2.8tr (+41.6% YoY) and order backlog KRW7.4bn (+19.5% YoY).

对USD / KRW率波动的一次性损失的担忧,主要原因增加了盈利波动,已经消失。该公司现在正在更好地对冲外汇运动,并根据会计政策的变更,在非营业收入下预订相关的收益和损失。 USD / KRW率的进一步下降可能对来自2021年的股票方法获得的净利润的收益影响有限。

订单积压确保收益增长;来自卫星的势头

订单积压已在2020年历史新高的历史新高。自2018年以来收到的重命令反映在收益中,预计2021年的营业利润同比增长51.6%,2022年同比增长66%。盈利增长应受到促销固定成本的部分(-2.0%p同比)销售扩张(同比增长14.0%)和高保证金出口份额增加(12.0%)→23.6%).

lig nex1.’S卫星业务最近受到聚光灯。它质量产生安装在卫星上的合成孔径雷达(SAR)。该公司计划与韩国航空公司和韩国先进科学和技术研究所(Kaist)携手共进进入小型沟通卫星市场。今年卫星接地终端的初始批量生产订单也可能赢得初始批量生产(在KRW0.5TR中估计的总项目值,包括车辆/船舶和人类便携式系统)。 LIG NEX1可以基于其主动电子扫描阵列(AESA)技术来前进到电子天线业务。

目标价格升级为KRW54,000;焦点的机械股票

我们在LIG NEX1上保留您的购买评级,并根据KRW3,221的2021F EPS和16.7倍的目标,将目标价格提高到KRW54,000的KRW54,000(全球对等平均值)。股票’每倍为2021年的S分别低估了与全球和国内同行分别为28.1%和49.2%。固体秩序积压确保收益增长。我们希望在3月份扩大Starlink服务和Ark Space Exploration ETF的扩展,看看全球防御股的重新评估。 LIG NEX1是国防公司中最低估的,应该暂停一个很好的反弹。